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电网经营企业财务风险管理初探
电网经营企业财务风险管理初探
来源:中制冷设备网    2010-1-27
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         【摘 要】 全面风险管理是保障企业健康和可持续发展必须积极和认真面对的问题,是现代企业的必修课。笔者结合风险管理基本理论以及工作体会,对电网经营企业财务风险的识别、规避和防范谈一些粗浅的认识,以期能够对财务风险进行科学、有效的管理。


  【关键词】 电力; 风险; 管理


  
  经济全球化、产业技术革新和信息化广泛应用等迅猛发展意味着经济市场的壁垒已被打破,企业赖以生存和发展的社会、经济和法律环境等正发生着急剧的变化,企业面临着国内、国际市场的激烈竞争。随着我国改革开放从“引进来”到“走出去”的重要转变和对全球经济参与度不断深入,我国企业毫不例外地面临着国内和国外市场的严峻挑战。只有认真落实科学发展观,树立现代企业经营管理思想,构建完善的企业法人治理结构、运用科学的、现代化管理方法,增强风险防控意识、提高风险管理能力,才能保持良好的财务状况和不断提升企业盈利能力。全面风险管理是现代企业管理极为重要的方面,是保障企业可持续和健康发展的必修之课。

 
  
    一、及时识别电网经营企业的财务风险


  
  (一)巨额电网建设投资将带来筹融资业务风险


  多年以来,电网企业的盈利能力弱、资产回报水平低,净资产收益率、资产回报远远低于同期银行贷款利率,造成电网建设和企业发展资金十分匮乏。以2007年为例,2007年国家实施信贷紧缩政策,不到一年半时间内连续5次提高银行贷款基准利率,五年期以上贷款利率调整为7.83%,同期国网系统主业净资产收益率仅为4.32%,低于五年期贷款利率达到3.51个百分点,更远低于中央企业平均水平7.58个百分点。如此微薄的盈利,企业留存收益对巨大的电网建设投资来说,只是杯水车薪,筹集巨额建设资金给电网企业带来巨大压力。

 
  电网建设资金来源渠道单一,依靠向银行等金融机构大量举债、给电网投资建设和持续健康发展带来巨大的筹资压力和经营风险。国家对建设项目实行资本金制度规定,电网建设项目的资本金投入比例为不低于20%。由于加大投资力度、加快建设速度,许多网省公司负债额大幅度攀升、财务费用负担沉重,且呈持续刚性增长之势,有的网省公司负债率水平已经达到了80%以上。仅靠自身挖潜增效、增收节支等强化经营管理措施消化经营、资金成本的大幅度上升难度极大,也是不现实的。因此,如何准确把握好发展和效益的关系、正确处理好投资规模的不断扩大和保持稳定良好财务状况这一矛盾是当前电网经营企业必须认真面对的严峻挑战。


  (二)输配电价机制形成阶段的价格政策风险


  由于电力价格涉及所有的工、农、商各行业、机关事业单位以及居民生活,价格调节的导向作用非常敏感和强劲,同时作为实现节能减排等经济调控的手段之一,因而受到国家价权部门的严格监管。国家对电价调整本来十分慎重,涉及到国家行业经济导向、各行各业的承受力和方方面面的利益,电价调整难度极大,须由国务院直接决策批准后发布执行,加之种种原因,输配电价机制迟迟落实不到位。在操作层面上,由于多方认识不一,输配环节电价涉及的有效资产、折旧水平、权益资金成本、债务资金成本、社会平均运维费成本、资产报酬率等核价参数仍存在较大意见分歧,我们必须要认识到,在完善输配电价机制下,形成科学、合理的输配电价水平将有一个较长的历史过程,支撑电网经营企业持续、健康发展的根本保证还需做艰苦不懈的探索。


  虽然,容量电价、峰谷分时等销售电价政策已经在国外得到广泛应用,但是目前我国的电价政策还不够完善、不够科学,分类销售电价改革、科学的分电压等级电价等仍处于刚刚起步阶段,对电网企业经济利益的政策冲击经常发生,背负着额外沉重的社会成本。再者,随电费征收的政(续致信网上一页内容)府基金、附加也挤占了合理的电价空间,输配电环节的电价需求得不到及时疏导、合理购销价差得不到保证,严重制约着电网经营企业的经营能力和盈利水平。


  (三)输配电资产在客观上仍存在安全风险


  近年来,由于环境、气候等变化,我国部分地区频频遭受洪水、冰雪、地震等严重自然灾害的侵袭,由于设防标准低,电网输变电资产毁损严重、损失重大。随着科技进步和信息化手段的广泛应用,许多电网输变电设备已经不能适应当前电网发展,不能满足社会对供电可靠率、电压合格率的客观要求。要促进各级电网协调发展,必须淘汰落后技术和推广产业升级,在高度重视主网架结构安全、坚强的同时,必须更加重视配电网、农村电网的投资建设,根本解决设备长期满载超负荷、“带病”运行的问题,强化运行维护管理,不断提高资产安全、可靠性。

 
  (四)电费资金回收的风险依然很大


  电费收入是电网经营企业的最主要经营收入来源,且数额巨大。除必须满足定期向发电企业支付购电费用外,还要支付输变配电环节的日常运行、维修、维护费用、员工工资、管理费用以及向金融机构等债权人支付借款利息、向股东缴付一定额度的投资收益等等。2007年国网公司系统售电收入为8 900亿元,年末的应收电费余额为42.5亿元,由于电费收入涉及面广、部分用户流动性强、情况复杂,往往存在用户缴费不及时,甚至恶意欠费、偷逃电费等现象时有发生,造成电网企业营运资金十分紧张,进而对企业正常生产经营带来影响。


  (五)财税政策和利润分配方式存在着不容忽视的风险


  由于我国电力产业历史发展经历了不同的政策支持阶段,向增容用户收取贴费、全国范围征收电力建设基金等,都随着清理、规范政府性收费基金政策而陆续取消,电网建设发展资金来源受到较大影响。2007年财政部、国资委出台《中央企业国有资本收益收取管理暂行办法》,规定国有企业必须上缴一定比例的税后利润,给正在处于快速发展阶段的电网经营企业带来了发展资金更趋紧张等影响。多年来,从农村到工矿企业等各类电力用户投资兴建了相当规模的输变配电资产,由于电力资产用途具有唯一性,按照企业所得税税收政策无偿接受资产视为企业所得,要依法缴纳所得税,这对电网企业有着巨大的压力,也带来了较大的财务风险。

 
  
  二、科学应对、有效防范电网企业财务风险的措施


  
  (一)切实有效加强内部管理和控制


  电网经营企业首先要从保障可持续健康发展的角度,强化企业经营管理,坚持严格管理企业、依法经营企业和勤俭办企业的方针,加强财务监督管理和资金管理,健全规章制度、完善内部控制机制、强化落实考核。在投资决策和实施过程中,首先根据电网企业的市场风险和特有风险确定投资规模,积极采取全方位、多样化风险管理控制方式、方法,选择合适的筹资时机,确定合理的筹资规模,确定合理的筹资结构,制定合理的筹资策略,长短期债务资本的布局要合理,避免债务资本的还本付息期过于集中。要拓宽和分散筹资渠道,可采取发行企业债券、从银行或非金融机构借款,科学、统筹安排资金流量、最大限度利用应付账款和应付票据及预收账款等商业信用手段。加强对外融资和担保业务管理,强化投资、筹资环节风险控制,降低企业经营和财务运行风险。


  (二)建立健全财务预警分析机制


  财务风险是现代企业面对市场竞争的必然产物,尤其是在我国市场经济发育不健全的条件下更是不可避免,应以财务为核心,形成采购、生产、销售、财务、市场预测等各环节之间统筹协调的经营链条,哪个环节出现问题,及时反映到财务上来,发挥财务的风险预警作用。因此,加强企业财务风险管理,建立和完善财务预警系统尤其必要。

 
  企业财务预警系统,对发现并及时解决企业运行过程中的问题,从而实现动态调控,应付可能出现的财务风险具有重要作用。包括三方面的功能:第一,基本监测系统,主要对宏观经济情况、企业适用税收政策的预测分析、利率变化趋势的预测分析、行业的财务状况分析、企业目标变化分析等。掌握这些,可以采取更加积极主动的财务政策,宏观环境不利时,采取与之协同、配套的政策避免企业陷入财务困境。第二,适时监测系统,对企业的财务状况进行实时监控,主要包括:现金流量监测、获利能力监测、应收账款监测、资产运营能力监测、存货监测、负债能力监测、成本费用监测和销售收入监测。根据企业财务状况的变化,及时发现问题并发出预警警报,采取相应的措施。第三,建立财务风险预警模型,对可能引起企业财务状况恶化的长期财务决策进行监控。企业财务状况恶化一般是一个渐进的过程,有一些财务决策可能一时没有给公司带来不利影响,却是公司以后财务状况恶化的根源。第四,反馈控制系统,根据跟踪检测到的各类风险信息,认真研究对策、制订管理预案、落实管理责任,把风险损失控制在可承受的范围内。可以说,财务风险无时无处不在,必须建立一套风险预警、管控机制,形成一个科学、协调的闭环管理系统方可应对。

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